Todavía sirve, todavía sirve!!!

[Perdonen que los tuve medio abandonados, estuve dos semanas entretenido con virus. Hay gente que se entretiene con la Xbox y el kinect; yo con un virus fulminante]

Ante todo un suspiro de alivio desde el último post: paso todo el mes de junio y esta gente no desdobló el mercado de cambios, al menos no de jure. Fiuuuu 

Además, hay algunas mínimas señales de descompresión. La salida de depósitos en USD se está desacelerando [lenta como freno de camión con doble acoplado, pero desacelera al fin], los bonos públicos parecería que están rebotando, las tasas implícitas de los NDF en pesos bajaron de la estratósfera a la tropósfera. En fin, bajó un poco el miedo a una pesificación por las malas, en la cual se abrocharía a todo el que tenga depósitos o bonos denominados en dólares. 

Igualmente, me preocupa que estemos como la rana en la olla de agua tibia que se va calentando despaciiiito. Un post celebrando que todavía existe el MULC [+ la descompresión de las últimas semanas] podría quedar rápidamente en offside como el post festejando el regreso del IPC Mendoza. Repaso rápido: poco después de aquel post, el gobernador de Mendoza anunció que dejaría de medir la inflación “por pedido del FMI” [si, realmente dijo que se lo pidió Belcebú, debe haber sido un sueño muy bizarro]. También murieron los IPCs de Entre Rios y Rio Negro. Y hasta Santa Fe [otra “recuperada” del manoseo, como Mendoza] tuvo una pequeña demora de dos meses en publicar la infla de marzo. Cuánto se le puede creer a los números del socialismo santafesino después de esto? Esa queda a criterio de ustedes.

Me puse a ver series viejas de tipo de cambio, para actualizar el grafico de aquel post de hace tres años. En aquel momento, le hice algunos retoques cosméticos a la serie vieja para que fuera comparable con la serie mas reciente de tipo de cambio nominal. Puntualmente, baje toda la serie 50 centavos [de Pesos Ley*] y extendí la cantidad de meses con tipo de cambio fijo de Krieger Vasena para que coincidieran con el proceso que vivimos entre 2003 y 2008.

Esta vez simplemente puse ejes diferentes para el tiempo [para considerar que en los 60-70s todo se desarrolló más rápido] y para el TCN [los 50 ctvs]. Y tuve dos momentos WTF: me impresionó que ajustando por la velocidad de los acontecimientos, no solo replicamos el tipo de cambio fijo de los años que estaba Adalbert KV, sino que nuestra evolución post Lehman Brothers parece haber calcado la evolución del tipo de cambio paralelo a partir junio de 1970, después de que el fugaz Moyano Llerena le diese un saque al tipo de cambio de 3,50 a 4. Aquella vez, el desdoblamiento formal del mercado cambiario no llegó hasta 1971: después de 7 meses con Aldo Ferrer silbando bajito y sin hacerse cargo de un claro desdoblamiento de facto, vino el también fugaz Quilici y blanqueó que si querías lechuga, te iban a decir el precio según la cara.

Otra cosa muy loca es que hoy las series vuelven a cruzarse: nuestro fantasioso tipo de cambio de 4,50 del MULC es idénticamente igual al fantasioso 5,00 ARL/USD [-50 ctvos] tipo de cambio comercial de julio de 1972. No es parecido, es igual!!! superigualito!!!




¿Esto quiere decir que vamos camino a un Rodrigazo? No! El objetivo de este post es invitar a los hacedores de política a no repetir los experimentos fracasados del pasado. Las condiciones macroeconómicas son muy diferentes [aunque muchas coincidencias sean sorprendentes y escalofriantes]. Yo creo que la mejor forma de graficar la situación actual es con un capitulo de los Simpsons en el que Homero está cocinando un lechón y Lisa se lo tira por una barranca. Mientras el lechón cae y se ensucia, Homero lo corre y grita “Solo un poco de hojas, todavía sirve, todavía sirve” “Solo un poco de lodo, todavía sirve, todavía sirve”. Al final el cerdito sale eyectado desde una represa y Homero no puede creer que se le haya escapado para siempre. Bueno, supongo que los economistas nos sentimos un poco como Homero persiguiendo al cerdito. Vamos policymakers, pónganse las pilas!!! Todavía sirve!!! Todavía sirve!!!


   

 *Tengan en cuenta que el peso ley apareció en 1970 y que antes estaba el peso moneda nacional.

11 comentarios:

Anónimo dijo...

Hay que seguir monitoriando. La caída de depósitos en dólares se tenía que frenar, porque todo lo "sacable" se fue agotando. Pero hay empresas que no pueden retirar 10 millones de dólares y llevárselos. El tema es que parece que arranco el retiro de depósitos en pesos, la segunda semana de junio se fueron 700 millones. Veremos...

Anónimo dijo...

El desdoblamiento y la devaluacion ya ocurrieron no de jure, como dice, pero ya estan. En el mundo de las cosas, con la pesificacion de la facturacion, el dolar que hoy vale es el celeste. Este depende de como se levanto el gerente de finanzas y si se anima o no a cubrirse en el mercado de dolares a futuro, el central esta debilitado, no muerto. El dolar oficial, solo sirve para que compre el central, vendan los exportadores, compren algunos importadores bendecidos y si sorteas los obstaculos del afip viajes (esto es divertido, para que esperar el viaje la emocion empieza antes).
El freno de el retiro de divisas es porque lo que queda es de empresa y por ley si mal no recuerdo solo pueden retirar 1 millon o 2 por mes y llevarlas al extranjero, las personas que podian ponerlo en cajas ya lo hicieron, sangra menos porque hay menos sangre.
Sirve?, eso hoy es solo una exprecion de deseo, Rodrigazo, las cosas se concatenan, porque preguntele a un economista.
Saludos.

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Coincido con los comentarios de arriba. Salen - USD porque hay menos. Lo que yo me pregunto es como jugará la recesión en la inflación, la hará bajar como en 2009?

Blas dijo...

Las ideas de los policymakers son las mismas, la de los argentinos tambien. Solo la soja a 550 está retrasando el desenlace.

Cookie Monster dijo...

Tal cual, esto es para seguirlo de cerca. Por eso decia lo de la rana en la olla que se va calentando. En noviembre se terminó la posibilidad de atesorar 2 palos por mes. A varias empresas del Merval no le reconocian “capacidad económica” [wtf?], mientras que otras muchísimo mas chicas [pero famosas por pertenecer a empresarios amigotes] compraron a dos manos y hasta pagaron dividendos con acceso al MULC. Como dice Anon2, hoy el MULC es cualquier cosa. Pero todavía existe! Una vez q anuncias un desdoblamiento cambió el juego. Sino miren la historia argentina, mal llevado y con algun shock externo desfavorable [≠soja >550], la cosa se puede poner muy fea.

Por el lado de los depósitos, no hay ninguna restriccion para que las empresas saquen la lechuga del banco, pero es igual que la posibilidad de comprar 2 palos por mes: un llamado de telefono y todo el mundo se hecha atrás [o sino sale en el diario]. Alguien tiene una estimacion de cómo evolucionó la composición de depósitos en USD sacabes contra no sacables?

Las ideas de los policymakers son las mismas… que bajón. Dame un pelito de esperanza che, que bastante me amargo cuando los escucho hablar.

Slds!!!

Anónimo dijo...

La Soja a 550, es solo para las cerealeras y algún que otro productor que pudo aguantar, la seca. Se pagaron los Roes por adelantado a pedido de Moreno, el productor vendió para cubrirse, un % ,de una cosecha de 100 y termino siendo de 80. Esto incremento el % vendido, vendió otro % por la suba de costos, quedándole menos de 20% de soja en su poder. Para colmo todos ven los 570 de hoy, nadie mira los 470, de mayo del año que viene.
Esta vez, parece que la soja no, nos salva, ni prolonga la agonía.
Saludos.

Anónimo dijo...

Cookie, me parece que no sirve más...

Cookie Monster dijo...

Estamos en el horno. No se puede creer el nivel de improvisación de esta gente...

Alejandro dijo...

Encontraron al cerdo de Homero! Todavia sirve?

http://theuniversnews.com/carcass-found-in-new-york-leftover-bbq-or-mutant-monster.html

Cookie Monster dijo...

jajaja, buenísimo!